文 | 杨万里

(资料图)

东方阿尔法基金管理有限公司（简称：“东方阿尔法基金”）基金经理唐雷旗下基金“全绿”。

唐雷算得上东方阿尔法基金的“一哥”。东方阿尔法基金公司管理规模达79.89亿元，唐雷一个人就管理了66.81亿元基金资产，占公司基金资产比重超过八成。

但是，唐雷创下的绿油油的业绩数据又显得尴尬。

截至2023年7月19日更新数据，唐雷管理的东方阿尔法优势产业混合（A/C）、东方阿尔法产业先锋混合（A/C）、东方阿尔法兴科一年持有混合（A/C）收益率分别为-22.89%、-23.11%、-22.76%、-22.97%、-21.03%、-20.77%，即管理的6只基金（按细分A\C类别）跌幅均超过20%。

（来源：天天基金网）

东方阿尔法优势产业混合（A/C）是唐雷旗下管理规模最大的基金，基金规模分别为23.95亿元、23.96亿元，合计基金规模达47.91亿元。

近一年，东方阿尔法优势产业混合（A/C）跌幅超过34%，在东方阿尔法基金公司排名垫底。从2023年初至7月19日，该基金累计跌幅超过22%，在3487只同类基金中排名倒数40名。

资本市场有句老话叫“盈亏同源”。唐雷重仓押注科技股，在特定阶段得到的结果往往不同。

2021年，东方阿尔法优势产业混合（A/C）重仓锂电产业链和新能源汽车概念股，当年录得58.93%的收益，同期沪深300涨幅为-5.20%，跑赢大盘指数。

2022年，东方阿尔法优势产业混合（A/C）选择重仓新能源板块和半导体板块，去年录得-22.29%收益。

详细看，2022年一季度，前十大重仓股里有5只锂电产业链概念股，2只光伏概念股，2只半导体概念股和1只风电概念股；2022年二季度，前十大重仓股里有6只光伏概念股，2只风电概念股，2只半导体概念股；2022年三季度，前十大重仓股里有6只光伏概念股，3只储能概念股，1只锂电产业链概念股；2022年四季度，前十大重仓股里有6只储能概念股，2只光伏概念股，2只锂电产业链概念股。

（来源：天天基金网）

进入2023年后，唐雷旗下基金的业绩表现不佳。

2023年一季度，东方阿尔法优势产业混合（A/C）当期收益率为-10.07%。前十大重仓股里有1只半导体概念股，4只光伏概念股，5只储能概念股。

到了2023年二季度，东方阿尔法优势产业混合（A/C）前十大重仓股基本换为半导体等人工智能产业链个股。即使进行大换仓，依然取得负收益率，即-6.52%，同期沪深300涨幅为-5.15%。

二季度，东方阿尔法优势产业混合（A/C）重仓股分别是北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、精测电子、芯源微、长川科技、卓胜微、雅克科技、盛美上海。

（来源：天天基金网）

K线显示，上述重仓股二季度涨幅分别为19.52%、6.06%、51.08%、18.73%、45.38%、13.72%、-1.6%、-22.2%、40.75%、15.13%。而从三季度开始，像北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、精测电子、芯源微、盛美上海这7只重仓股均明显回调。

在今年一季度基金报告中，唐雷表示，在科技成长领域中，当前他们仍旧看好储能、光伏和半导体设备的投资机会。同时，唐雷对人工智能的投资机会持谨慎态度，认为处于导入期的新兴产业更多是一级市场风险投资的范围。

然而，在二季度基金报告中，唐雷表示除了看好半导体板块外，还表示会积极寻找和配置人工智能（AI）、MR 等新产业趋势中从1到10的成长性投资机会。

值得玩味的是，他还认为新能源的行业景气越来越有高位回落的风险。短短一个季度，从乐观重仓新能源到变得谨慎，唐雷的态度发生180°大转弯。

（来源：基金季度报告）

在交易方面，东方阿尔法优势产业混合的换手率超过100%。公开数据显示，截至2022年6月30日，该基金换手率为192.46%；截至2022年12月31日，该基金换手率为188.39%。

一般来说，基金换手率是反映基金股票交易频繁程度的指标，换手率越高说明基金经理风格越激进。

面对基金经理唐雷旗下基金产品全部负收益现象，你们怎么看？